Los Credit Default Swap (CDS)

!Buenas de nuevo a mis lectores¡
Como hice con anterioridad, mejor dicho el día que me bauticé como columnista lo hice con el tema de los SWAP, que como ya debemos saber todos, son créditos a largo plazo entre dos entidades financieras, pero ese no es el tema de hoy, hoy hablaremos de los CDS, y no, no sirven no sirven para almacenar música, se trata de los credit default swap, que son swap de incumplimiento crediticio, es decir, de una manera mas simple para todos, son un acuerdo entre comprador y un vendedor de protección.

El contrato consiste en que el comprador realiza una serie de pagos, y el vendedor por su parte se compromete a cubrir ese crédito.

Estos contratos son utilizados por grandes entidades, para el aseguramiento de bonos de deuda. Como todo estos créditos tuvieron su momento de máximo esplendor dándose a conocer con la la crisis subprime de 2008, los cuales para poder llevarse a cabo debe ser un crédito con un saldo mínimo de 10.000.000$ nada más y nada menos, y los plazos pueden derivarse desde 1 año a 10, exactamente, 1, 2, 3, 5 o 10 años, a pesar de que también pueden darse a corto plazo.

Los CDS han llegado al punto de poder ser comparados con los seguros, por el hecho de que el comprador paga una prima y recibe una suma de dinero, si se produce un impago especificado en el contrato.

Como hemos dicho existen similitudes entre los CDS y los seguros conocidos por todos, pero también existen sus diferencias, siendo 3 las mas importantes de todas:

•  En los CDS, el vendedor no requiere ningún tipo de regulación.
• El vendedor no está obligado a tener unos cupos para realizar los pagos a los compradores.
• En los seguros se indemniza por las pérdidas del titular, sin embargo, en los CDS se realiza un pago similar pero sin existencia de pérdida real.

Finalmente, os introduciré un poco en la historia de tan utilizados créditos en la actualidad.

Estos empezaron a aplicarse en la última década del S. XX, debido al uso de estos como aseguramiento para las grandes corporaciones petrolíferas, sin embargo, durante esta primera década de su existencia no fueron muy conocidos, es a partir de finales de esta cuando se comienza a levantas más de 500.000 millones de dolares, pero el verdadero auge de estas fue durante el periodo de 2003 a 2007, según señala el New York Times, cuando empieza a levantar unos montantes de increíbles dimensiones, llegando a un máximo de 65 Billones de dolares en 2008, haciendo ver así que ha sido un instrumento importante en la crisis, y declarando     al inversor  como verdadero beneficiario de la crisis de 2008.

Bueno me despido de todos vosotros, gracias una vez más por vuestro tiempo y atención.

Un saludo

Para mi... ¡Un nuevo concepto! LOS WARRANTS

Como a muchos os pasará, yo si no es gracias a las practicas propuestas en nuestra clase de matematicas financieras, no sabría de la existencia de diversos conceptos, como en su día fueron los swap, hoy lo son los warrants, de los cuales daré cierta información a continuación que aportará algun tipo de ayuda a los que ignoran sobre ellos.

Los warrants son valores negociables en la bolsa de valores, los cuales su poseedor le dan el derecho, pero no la OBLIGACIÓN de comprar o vender estos activos, estas dos actividades se denominan Call warrant y Put warrant respectivamente.

Para poder ser poseedor de este derecho se debe haber pagado el precio de ese activo o warrant. Y a su vez para poder ser beneficiario de estos, se debe hacer de forma similar a la compra de acciones en la bolsa, es decir, mediante un intermediario financiero, que seguramente tenga mas conocimientos e información sobre el tema que cualquiera de nosotros, pobres e indefensos beneficiarios.

En el mercado se debe elegir bien el warrant del que se desea ser partícipe, puesto que el objetivo principal es sacar el mayor beneficio de la actividad, por ello existen warrants a distinto valor debido a su mayor o menor desarrollo como es obvio, por esto mismo se debe estudiar bien antes de realizar la inversión, aunque para ayudarte a tomar la decisión correcta existen  dos indicadores de lo mas útiles, como son el delta y la elasticidad, que hacen un estudio objetivo del desarrollo de varios warrant para compararlos y decidas cual se ajusta mas a tus posibilidades y deseos.

Para lanzarse a esta actividad que mueve entorno a los warrants es recomendable que antes se tengan en cuenta 3 aspectos:

• Conocer las características del activo del que queremos formar parte.
• Hacer un estudio sobre la evolución de ese activo.
• Buscar asesoramiento financiero, para saber si nos combiene llevar a cabo dicha operación.

A continuación les suscribo este enlace con algunos datos de los warrants negociados durante el año 2010 y Enero de 2011:
 http://www.bolsamadrid.es/esp/bolsamadrid/publicacion/estadisticas/warrants/est_warrants_1.htm

En cuanto al valor de los warrant se hace referencia a una prima compuesta por:

• Valor intrínseco: Diferencia entre el precio del activo (acciones...) y el precio del ejercicio.
• Valor temporal: Calcula el derecho de compra o venta del activo para saber el precio que puede oscilar ese activo en dicho momento.

Por último, refiriendome a un tema de importancia como lo es la liquidez los warrants la tienen bien asegurada, debido a que las instituciones financieras se han comprometido a hacerla posible permitiendo comprar y vender estos activos en cualquier momento. Algunas de las entidades que ofrecen warrants son bancos como el Santader o el BBVA.

Una vez mas os doy las gracias por vuestra atención.

                                                                                                Un cordial saludo.

La Contra oferta al plan de pensiones.

En contra posición a lo contado la semana pasadoa sobre los planes de pensiopnes hoy hablaré sobre los fondos de inversión.
Los fondos de inversión son una alternativa de inversión que consiste en reunir unos fondos de distintos patícipes, para invertirlos en diferentes tipos de actividades, y son administrados por una socedad gestora de inversión colectiva, como sucedía también si pueden recordar en los planes de pensiones, excepto porque no era colectiva.

Las aportaciones realizadas por los inversores se invierten con el único fin de obtener una mayor rentabilidad de la inversión, como ejemplo se podrían sugerir las acciones en bolsa, letras del tesoro, etc, aunque, no obstante no tienen porque ser bienen únicamente financieros, tambien pueden tratarse de bienes inmuebles, esculturas, etc.

El valor liquidativo de las participaciones es el resultado de dividir el patrimonio del fondo entre el numero de inversiones.


Cabe destacar que se pueden diferenciar dos tipos de fondos de inversión:

De alta rentabilidad -> Formados por inversores con capitales superiores a unos 20.000€, y con experiencia, siendo posible el acceso a estos fondos cotando con una sociedad gestora, para que resulte positiva para la actividad.

De renta estabilizada -> Son los fondos que cuentan con un corredor de bolsa que hace posible el mantener los valores de la inversión, realizando compras y ventas de acciones con el fin de mantener un rendimiento.

Por otra parte los fondos de pensiones pueden clasificarde de tres maneras distintas dependiendo de 3 criterios:

• Legáles: Criterio por el cual se recogen los distintos fondos recogidos en la normativa legal.
• Analíticos: Recogidos en función de la relación existente entre rendimientos y niveles de riesgo
• Comerciales: Empleo del nombre para resumir sus rasgos y su actividad.

Como esto trata hoy de comparaciones con los planes de pensiones a continuación tratare de forma breve el tema de las ventajas y devetajas de estos fondos:
VENTAJAS:

- Diversidad : Los mejores fondos de inversión amplian sus objetivos para sacar el mayor rendimiento a su trabajo.
- Profesionalismo: Los fondos buscan a los mejores profesionales para que formen su plantilla de campeones.
- Regulación: Los fondos de inversión estan regulados por ley, que a no ser que seas un especulador te resultará positivo.
Liquidez: Como comenté anteriormente  se puede disponer del capital invertido en cualquier momento que lo desee.

DESVENTAJAS:

- No existen garantías: Nadie te asegura que obtengas beneficios, puesto que depende de la bolsa de valores, es decir, que si baja la bolsa tus ganancias tambien lo hacen.
- Tasas y comisiones: Se cobran unas comisiones puesto que nadie trabaja gratis hoy en día.
- Impuestos: Al producurse un incremento de los beneficios se han de pagar unos impuestos aunque se desee reinvertir esas ganancias.
- Riesgo: Tu dinero depende de unos profesionales que pueden hacer bien o no su trabajo.

Y con esto y un bizcocho os he resumido lo mas posible los fondos de inversión, espero que os sirvan de gran ayuda.
Un Saludo.

¿Esto?...Una Propina al esfuerzo del beneficiario."LOS PLANES DE PENSIONES"

En este nuevo post, en el que trato lo que es un plan de pensiones, se tratan puntos como: ¿Quienes son los participantes? o ¿Cuales son las ventajas e inconvenientes?.

-Para comenzar de una manera clara, un plan de pensiones es una forma de ahorro que ayuda a continuar un nivel de vida, apoyando a la pensión que se obtendrá tras años de cotización en la jubilación, es decir, una cuenta en la que se ingresa un dinero que irá creciendo con futuros ingresos y los rendimientos de la cuenta.

El dinero invertido en ese plan recibe el nombre de unidad de cuenta, del cual su valor es calculado mediante una operación en la que se divide el capital de la cuenta entre el numero de unidades de cuenta.

Entrando en el tema de los participantes, es la entidad gestora la encargada de nuestro dinero, es decir, controla el fondo e informa a los beneficiarios de este de como evoluciona.

Generalemente estas entidades para poder ser reconocidas y poder ejercer su actividad deben estar inscritas en la Dirección General de Seguros (DGS).

Para garantizar que los ingresos de nuestro plan crecen de una forma evolutíva y satisfactoria, se suele formar una comisión de control formada por los propios inversores del plan de pensiones, ya que dicho así no deja de ser una inversión a largo plazo, puesto que se dispondrá de esto en la jubilación, generalmente.

Pero volviendo al tema de las comisiones los planes de pensiones no son todo beneficios, puesto que se deben de cubrir unos gastos, divididos en 3 comisiones:

1. Comisión de gestión, que es cobrada por la entidad gestora de nuestro plan de pensiones, puesto que deben sacar beneficio de su actividad, cobrando un porcentaje de el crecimiento de la inversión.
2. Comisión de depósito, que lo que cobra la entidad depositaria por mantener nuestro dinero o nuestro plan.
3. Comisión de traspaso, el cual los planes tienen prohibido el cobro por traspaso.

Como os había comentado, todo no es de color de rosa y habría que tratar unos puntos que cada uno claramente podrá calificar de ventajas o desventajas.

• Fiscalidad: Las aportaciones al plan tienen una repercusión favorable sobre el I.R.P.F, puesto que desgrava sobre la base imponible del inversor, y así al siguiente año hacienda devolverá gran parte de la aportación, que como todos sabemos nunca está de más.
• Comisiones: En su forma más negativa son siempre más elevados en los planes de pensiones que en otras actividades como los fondos de inversión.
• Liquidez: El dinero invertido en el plan no podrá ser sacado o utilizado hasta la jubilación o en casos excepcionales como la defunción del máximo beneficiario(inversor).
• Movilidad: El partícipe puede cambiar de plan de pensiones sin ningún prejuicio fiscal, y sin ninguna comisión.

Como siempre, espero que haya servido de alguna ayuda a los que ignoraban sobre estos planes, ¡y a los que también!.

Un Saludo.